“奔跑”的海辰储能:输不起的IPO

3岁的海辰才刚刚面临大考。成立才刚刚三年。
图片来源@视觉中国

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文 | 华夏能源网

条条大路通罗马。没错,但有的路要走十年,有的路只需半年,有的路还会被突然截断。通往IPO之路,谁都不知道是哪一种。

华夏能源网获悉,近日,超级独角兽海辰储能签署上市辅导协议,正式启动了A股IPO进程,目标直指“储能电芯第一股”。而此时,距海辰储能成立仅仅3年多一点儿。

这是个3岁的“小孩儿”,但它的实力不容小觑。海辰储能2021年电池刚刚量产,2022年出货量便达到5GWh;2022年还拿下了双第一——“国内电力储能电池交付项目数量第一”和“国内储能电池出货量增速第一”。

公司估值与融资进程也很惊人。成立至今,海辰储能已经完成了6轮融资,融资总额超65亿元。投资方中,除了专业机构,海辰储能还获得了来自银行方面的资金以及地方政府的大力支持。仅2023年以来,海辰储能就已先后获得7轮银行资金支持,累计资金达680亿元。

“融资不是简单的‘找钱’,而是与拥有共同价值观、信任、投入、专业的合作伙伴,结成‘命运共同体’,共同去成就一番事业。”海辰储能联合创始人、总经理王鹏程如是说道。

但无论如何,众多资本已经与海辰储能绑在了同一辆“战车”之上。如今,这个庞大的“命运共同体”正在为一个目标而努力——推动海辰储能成功IPO。这是一场没有退路的战局,海辰储能的IPO之路,会走“通向罗马”的哪一条?

谁孵化了这只“独角兽”

海辰储能身后,有一个值得关注的城市身影:厦门。海辰储能这只独角兽的迅猛成长,让业界开始重新审视这座城市。

厦门,位于福建东南端,地理位置优势使其成为“海上丝绸之路”的重要节点。

在公众印象中,厦门的旅游业标签最为鲜明,鲜为人知的是,这座城市的新能源产业也极为发达。根据胡润研究院最新发布的《2023中国新能源产业集聚度城市榜》,厦门位列50强中的第23位,是福建唯一入围的城市。同属福建,锂电龙头宁德时代所在的宁德市,甚至都没排上号。

早在2011年,厦门就在筑巢引凤,吸引了聚合物锂离子电池等类型的一大批项目。十多年来,厦门已经涌现了厦门钨业(SH:600549)、科华数据(SZ:002335)、法拉电子(SH:600563)、清源股份(SH:603628)等十数家新能源上市公司,中创新航(HK:03931)、宁德时代(SZ:300750)等新能源巨头也落子厦门,大力扩张产业版图。

如今,厦门业已形成完整的新能源产业集群,新能源产业被列为“四个战略性新兴产业”之一。

海辰储能这个庞大的“命运共同体”,是由厦门政府力量“撮合”而成的。海辰储能在官方介绍中也毫不讳言地自称,是厦门引进的百亿级重点项目,入选福建省和厦门市“双重点工程”。

王鹏程曾对当地媒体《厦门日报》回顾其创业路上与厦门市政府的缘分:“记得我们刚落地厦门时,储能行业还是一个蓝海市场,但是厦门政府基于对世界能源结构改变的判断,非常坚定地支持我们。”

于是,仅用42天,海辰储能就完成了从土地挂牌出让成交到开工动建手续报批;仅用80天,海辰储能完成了总部研发大楼封顶;二期项目从开工到封顶,也仅仅用了3个月时间,创造了产业项目落地的多项纪录。

除了高效的政策通道,资本支持力度也极大。

华夏能源网注意到,仅2023年以来,海辰储能先后获得工商银行厦门市分行、中国银行厦门分行、兴业银行厦门分行、厦门银行等多家银行的金融授信,累计额度高达680亿。另外,在厦门政府的介绍下,海辰储能还获得了中国宝安等上市公司注资。

如今,站在海辰储能身后的,是一支超豪华的投资军团:既有如迈为股份(SZ:300751)、盛新锂能(SZ:002240)、盛屯矿业(SH:600711)、贝特瑞、金风科技(SZ:002202)、固德威(SH:688390)、三峡能源(SH:600905)等产业投资者,也有峰和资本、朝希资本、经纬创投、鼎辉百孚、深投控、日初资本等创投机构,还有农银国际、建信股权、招银国际、中银投资、金融街资本、国寿股权、金石投资等国有金融资本。其阵容之强,令人叹为观止。

厦门政府与各路资本共同押注海辰储能,一方面是看好其所在的储能赛道;另一方面,则是看好这只独角兽公司的发展空间。这是一份沉甸甸的期望。

海辰储能资方之一经纬创投,不仅投资了海辰储能B轮融资,还在C轮融资中持续加码。经纬创投董事总经理刘壮表示:“经纬看好储能这个分别于动力电池的独立超大赛道,看好海辰团队的战略眼光和极强的执行力。相信海辰在团队的带领下,能打造储能一体化产业链,建立链主地位,稳固赛道头部并带领整个产业链,为碳中和产业贡献力量。”

刘壮所言,代表了资方的心声。如今,这一切都押在了海辰储能的IPO战役上。

“输不起”的IPO

用一个字来形容海辰储能的发展,那就是“快”。

自创立之日起,海辰储能就拥有了加速度。出货量从0到5GWh,海辰储能用了3年,而今年年底,则有望达到25GWh。

“如果你不在去年开始交付,不在今年开始爆发,你在这个排位赛中就没什么优势了,这是我为什么要快。”创始人王鹏程说。

王鹏程认为,2023年到2025年将是储能发展的陡坡阶段,也是储能企业排位赛的关键节点,“快是海辰的结果,但最后的目标是战略卡位。也可以说,到了2025年海辰处在什么样的位置,就大致决定了最终我们能在行业什么样的位置。”

在“双碳”大背景下,储能是新型电力系统不可或缺的一环,电源侧、电网侧、用户侧,众多应用场景决定着储能电池有着巨大的需求。海辰储能广阔的成长空间,也正是资本所看重的。站在风口之巅,海辰储能以尽可能快的速度向前跑,一直跑到IPO,现在无疑是最佳时期。如果能如期上市,海辰储能的卡位就基本成功。

另外,对照动力电池市场格局,储能电池未来也必然趋向高度集中,两三家巨头将占据绝大部分市场份额。同时,随着储能电池技术的成熟,将大大降低技术壁垒,产品的利润空间也会越来越薄,价格战会成为必然。如果不在价格战打响之前完成上市,恐怕将错过最佳IPO时机。

华夏能源网注意到,现如今,海辰储能的估值已超过250亿元。对于站在同一辆战车上的众多资方来说,推动海辰储能的IPO进程已充满紧迫感,资本已不能也无力继续“喂食”了。趁热打铁,一气呵成,他们将收获到足够满意的投资收益。但如果失败呢?这对于投资方来说,将是无法想象的结果。

地方政府与众多资本的加持,似乎已经为海辰储能铺平了IPO之路。但储能赛道早已拥挤不堪。日前,同为锂电池巨头的瑞浦兰钧二次递交了招股书。无论是背景、资本还是实力、估值,瑞浦兰钧丝毫不逊色于海辰储能,但IPO之路并不顺畅。

瑞浦兰钧背靠世界最大的镍产品供应商“镍王”青山集团。在2022年首次递交招股书时,已经完成了三轮融资,不仅有中信投资、平安投资、中伟股份、深创投等知名风投机构,也不乏瑞浦兰钧的客户和供应商,上汽集团是其最大的外部股东。

公开资料显示,瑞浦兰钧的投后估值已高达303亿元。实力如此的瑞浦兰钧IPO之路尚不平坦,海辰储能的上市计划也不敢说十拿九稳。但气氛已经烘托到这里了,海辰储能的IPO之战只能胜不能败。

与瑞浦兰钧一样,海辰储能依然在快马加鞭的投资建设产能,还远未拥有足够的造血能力。资本狂飙下的气球已经吹的又大又圆,下一步该到了直面市场检验的时刻。海辰储能面临的考验,才刚刚开始。

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